Muchas plataformas de blockchain, y especialmente aquellas destinadas a tokenización de activos prometen transparentar las operaciones en tiempo real con cierta liviandad y sin entrar en mayores especificaciones, induciendo a inversores a confiar sin entender los alcances y posibilidades de la tecnología en ese contexto o sector económico.
Se prometen virtudes con “buzzwords” tales como “inmutable, descentralizado, incorruptible, máquina de confianza, trazabilidad” que al lector o audiencia no especializado puede hacer creer que existen ventajas generalizadas y ubicuas propias del blockchain en cualquier plataforma.
Una de las promesas más importantes de blockchain es la trazabilidad
El alcance e interpretación de la trazabilidad debe definirse en cada plataforma según el tipo de operaciones que se están registrando. Por ejemplo, una cosa es dar trazabilidad a transacciones con tokens, otra es dar trazabilidad de materiales e insumos con certificación de origen y otra muy distinta es hacer trazabilidad de fondos.
Las plataformas de tokenización de activos permiten la emisión de tokens que representan la propiedad de activos o derechos, aportando ventajas como el registro inmutable de las transacciones, la financiación fraccionada y el aumento de la liquidez.
La financiación fraccionada permite inversiones más pequeñas, haciéndola accesible a un mayor número de inversores, mientras que el aumento de la liquidez a través de operaciones en el mercado secundario facilita la reventa de tokens y una mejor estrategia de salida.
Los registros de la emisión de tokens y todas las transacciones posteriores quedan registrados en la plataforma blockchain seleccionada, pero esta trazabilidad no se extiende al uso de los fondos recaudados con la venta de tokens.
Estos fondos se transfieren a la cuenta designada, y el emisor o administrador tiene total discreción en su uso, a menos que se establezcan costosos procedimientos de control para evitar su desvío.
La tokenización de activos no es una solución al fraude y la insolvencia en el sector inmobiliario, pero la trazabilidad de los fondos basada en blockchain puede hacer frente a este reto.
Fraudes e insolvencias recurrentes en el sector inmobiliario
Los resultados de las búsquedas en Google de «fraude inmobiliario» (718.000 enlaces), «estafa inmobiliaria» (286.000 enlaces), «Ponzi inmobiliario» (8.890 enlaces) o «fraude inmobiliario» en español (95.300 enlaces) muestran la prevalencia y el impacto de estas cuestiones a nivel mundial.
En China, es probable que los enlaces alcancen cifras muy significativas tras la reciente debacle de Evergrande, el mayor promotor inmobiliario del país, que ha desencadenado un efecto dominó en el sector inmobiliario y bancario.
Otros ejemplos destacados son el fraude del German Property Group en Alemania y el del Woodbridge Group en Estados Unidos. Estos casos, entre otros, demuestran las graves consecuencias del fraude inmobiliario, la insolvencia y la iliquidez para millones de particulares y familias que han invertido los ahorros de toda su vida en propiedades.
Dada la magnitud del problema, es imperativo encontrar una solución más eficaz para prevenir el fraude y la insolvencia en el sector inmobiliario.
La causa raíz del fraude y mala gestión en el sector inmobiliario: El problema del principal y el agente: cómo delegar poder de decisión y administración
El problema principal-agente es un tema académico muy estudiado en el campo de la teoría de la agencia que se enfoca en cómo delegar poder de decisión y responsabilidad sin perder control.
Este problema surge cuando un principal, (inversor, donante o prestamista) transfiere fondos a un agente, (desarrollador, beneficiario de donaciones o prestatario), para que lleve a cabo proyectos o tareas específicas. Sin embargo, el agente, que tiene más información sobre sus verdaderas intenciones, puede desviar los fondos para otros fines, incumpliendo el acuerdo con el principal.
Para mitigar el riesgo de malversación de fondos, el principal debe aplicar cláusulas contractuales estrictos, sistemas de incentivos o incurrir en el coste de auditorías a posteriori para validar el uso adecuado de los fondos.
Sin embargo, en algunos casos, estos mecanismos de control pueden ser eludidos, o el coste del control puede hacer inviable la operación, llevando al principal a retirarse la inversión. Esta situación, conocida como riesgo moral o de contraparte, puede provocar la pérdida de muchas oportunidades de desarrollo económico, medioambiental y social.
Es especialmente frecuente en proyectos en los que las funciones del principal y el agente no están claramente definidas.
Derechos de decisión: cómo, quién y cuándo tomar decisiones sobre el uso de los fondos.
Una de las principales causas de fraude, insolvencia y mala gestión de los fondos es la asignación difusa de responsabilidades entre los distintos actores. Las funciones del fondo de inversión y de la empresa constructora deben mantenerse separadas, ya que la fusión de estas funciones puede dar lugar a confusión y a problemas de responsabilidad y rendición de cuentas.
El fondo de inversión debe representar los intereses de los inversores frente a la empresa constructora; tener funciones separadas entre ambas organizaciones ayuda a alinear los intereses lograr la estrategia deseada y a facilita la colaboración sin fricciones entre las partes interesadas.
A tal fin, las funciones y responsabilidades deben ser claras para garantizar que se garantiza la rendición de cuentas y que se protegen los intereses de los inversores.
Cuando las funciones y responsabilidades no están claramente definidas, la rendición de cuentas se vuelve ambigua e incierta
En resumen, entre las dificultades a las que se enfrentan los inversores a la hora de tomar decisiones sobre la transferencia de dinero a fondos de inversión y empresas de desarrollo figuran las siguientes:
Falta de confianza que conduce a la iliquidez
Si falta confianza entre las partes, esto puede dar lugar a una falta de fondos disponibles, resultando en la no ejecución de proyectos que podrían tener un impacto positivo.
Falta de transparencia y posible malversación de fondos
Si el inversor confía los fondos al agente, la falta de transparencia y la potencial malversación de fondos pueden dar lugar a elevados costes de control.
Dificultad para optimizar los derechos de toma de decisiones
Si las funciones y responsabilidades no están claramente definidas, puede ser difícil determinar quién es el responsable de gestionar los fondos y ejecutar los proyectos.
Confianza y credibilidad limitadas
La confianza y la credibilidad sólo pueden ganarse con el tiempo, a través de un historial probado de buen rendimiento y gestión.
La importancia de la reputación
Cuando los proyectos inmobiliarios se financian mediante la venta de unidades que aún no existen, la reputación es clave para convencer a los futuros propietarios y financiadores.
Las dificultades mencionadas ahuyentan a los inversores y reducen la liquidez de los fondos de inversión y los promotores.
Para superar estas dificultades, los fondos de inversión y empresas desarrolladoras pueden invertir en agresivas campañas de marketing, intentar crear una marca fuerte, así como una fuerza de ventas numerosa y bien remunerada, o invertir en productos y servicios de alta calidad que aporten un valor añadido real que reduzca las causas profundas de la fricción y la desconfianza.
Por ejemplo, la trazabilidad de los fondos en tiempo real puede compensar la falta de reputación o reconocimiento de la marca. En última instancia, la confianza se gana con rendición de cuenta y mediante el cumplimiento y la construcción de una reputación sólida en el largo plazo.
El dilema: más marketing o más trazabilidad de los fondos mediante el uso de blockchain
Cuando los proyectos inmobiliarios se financian mediante la venta de unidades planificadas aun no construidas, la reputación es crucial para convencer a posibles compradores y financiadores. Si una empresa carece de reconocimiento de marca, la estrategia tradicional es invertir en campañas de marketing para crear una imagen y una reputación desde que no existe.
Sin embargo, crear una reputación a través del marketing requiere importantes recursos:
- Invertir en campañas de marketing masivas y agresivas que creen una imagen y una reputación que aún no existen.
- Crear una fuerza de ventas con sistemas de incentivos adecuados para conseguir un flujo permanente de ventas.
- Competir en precio para atraer inversores en el segmento de «menos seguridad por más rentabilidad».
- Combinar las tres primeras estrategias, lo que podría conllevar sus propios retos y riesgos, sobre todo ante una crisis financiera macroeconómica que podría provocar una disminución de la demanda.
El branding, o reconocimiento de marca, consiste en transmitir los valores corporativos y crear una imagen a través de la publicidad, pero no garantiza una correlación directa con el aumento de las ventas a corto plazo.
En promedio, las empresas de construcción destinan entre el 7% y el 20% de sus ventas anuales a esfuerzos de marketing, lo que representa una importante carga financiera.
La confianza no se pide, se gana.
La falta de liquidez puede ser un signo de falta de confianza y credibilidad de los inversores en el fondo de inversión o la empresa constructora. Esta confianza sólo puede construirse con el tiempo, después de lograr un historial intachable de buen rendimiento y gestión.
Las campañas de marketing pueden ayudar a posicionar mejor una imagen, pero la comunicación con los inversores debe ir acompañada de hechos que generen confianza.
La confianza no se pide, se gana con trabajo duro, con diligencia y creando el hábito de cumplir durante muchos años.
Como la confianza no es escalable, la gran mayoría de las empresas constructoras tendrán que recorrer un largo camino o apostar por una estrategia de marketing y competencia de precios muy arriesgada y de dudosa rentabilidad.
Por lo tanto, el dilema entre invertir en marketing o en la trazabilidad de los fondos no es tan difícil de resolver. Mientras que el marketing puede ser una solución tradicional a mediano plazo, generar confianza y una sólida reputación mediante una gestión transparente de los fondos es una solución a corto plazo y una opción más sostenible a largo plazo.
En resumen, aunque el marketing pueda parecer una opción atractiva, forjar una reputación sólida mediante una gestión transparente de los fondos es una solución más rápida, eficiente y sostenible. Esta solución la puede brindar la trazabilidad de fondos automatizada y sin intervención de terceros de confianza
El fraude y la mala gestión pueden fácilmente ser mitigadas con la trazabilidad de fondos en blockchain.
La clave para resolver los problemas de corrupción y mala gestión en los proyectos inmobiliarios reside en la transparencia y la trazabilidad de los fondos basada en tecnología blockchain.
Bimount ha creado una plataforma blockchain de trazabilidad de fondos llamada BM-Trusck, una herramienta que ofrece una alternativa más segura y rentable sin excluir las estrategias de comercialización pero reduciendo sustancialmente su presupuesto.
BM-Trusck proporciona a los inversores información automatizada y en tiempo real sobre el uso de los fondos que el fondo de inversión y la empresa constructora realizan. Ofrece a los inversores la seguridad de saber que un código controla y supervisa los fondos, al tiempo que permite a los fondos de inversión y a las empresas de construcción aumentar su crecimiento y escalar nuevos proyectos con la confianza generada por la rendición de cuentas automatizada.
Al automatizar el proceso de rendición de cuentas y reducir los costes de control de los inversores, así como los costes de comercialización de las empresas promotoras, BM-Trusck puede contribuir a aumentar la liquidez de los fondos de inversión y las empresas constructoras. También puede proporcionar un complemento ideal a las plataformas de tokenización de activos o funcionar como una solución independiente.
La trazabilidad de fondos en blockchain aumenta la confianza y la liquidez
En conclusión, la trazabilidad de los fondos a través de la tecnología blockchain proporciona numerosos beneficios, entre ellos una mayor confianza, liquidez y ahorro de costes. Adicionalmente puede ser el complemento ideal de plataformas de tokenización, potenciando la fraccionalidad, la liquidez y la eficiencia entre ambas plataformas.
Para mas información consultar en BM-Trusck
Referencias:
- La tokenización de activos inmobiliarios, 2022
- Blockchain, la tokenización de la economia y democratización de la inversión,
2019 - A researcher who foresaw Evergrande’s troubles says it’s a pyramid scheme
- €1bn property fraud scandal heaps further pressure on German watchdog
- Two Remaining Defendants of $1.3 Billion Investment Fraud (Ponzi) Scheme
- Bain & Company: Decision rights tools
